投资者普遍预计美联储(Federal Reserve)将在9月17日至18日举行的下一次为期两天的会议上降息，尽管投资者对降息25个基点还是50个基点存在分歧。

尽管本周公布的粘性通胀数据令降息预期转向25个基点，但一些疲弱的就业市场数据支撑了进一步降息50个基点的押注。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)备受关注的美联储观察工具上周五显示，交易员预计降息25个基点的可能性为51%，降息50个基点的可能性为49%。

下周的决定可能标志着美联储宽松周期的开始，预计美联储今年将降息至少100个基点。但投资者目前在这方面寻求更具体的线索，因为尽管美联储官员暗示可能降息，但他们并未就任何计划降息的规模提供任何明确线索。

凯投宏观(Capital Economics)的分析师在周四给客户的一份报告中表示，政策制定者必须衡量的一个关键问题是，美国经济是否会陷入衰退期，并补充称，从历史上看，美联储在这种衰退时期降息幅度更大。

他们预测，经济衰退不会发生，因此，美联储可能的一系列降息幅度不会像“投资者似乎认为的那样大”。

反过来，他们预计美国国债收益率曲线将变陡，对利率敏感的2年期国债收益率下滑，基准的10年期国债收益率上升，从而扩大短期和长期债券收益率之间的利差。不断上升的长期借贷成本可能会收紧金融环境，使企业投资或获得信贷的成本更高。

凯投宏观(Capital Economics)分析师表示，与此同时，美联储降息周期期间股市的回报似乎也取决于潜在的经济衰退。

“削减开支和没有衰退通常伴随着巨大的收益;削减开支和经济衰退伴随着巨额亏损。”

最后，他们指出，在美联储之前的宽松政策期间，美元和实际黄金价格的表现“好坏参半”。

1